FGV - Consultor de Orçamentos (SEN)/Consultoria e Assessoramento em Orçamentos/Assessoramento em Orçamentos/2008

A respeito dos agregados monetários, assinale a afirmativa incorreta.

a) os chamados meios de pagamento ampliados correspondem ao papel-moeda em poder do público, aos depósitos à vista, aos depósitos especiais remunerados, aos depósitos de poupança e aos títulos emitidos por instituições depositárias. 

b) os meios de pagamento restritos correspondem ao passivo monetário restrito do Banco Central e dos bancos criadores de moeda escritural. 

c) entre as instituições depositárias incluem-se, entre outras, bancos múltiplos, bancos comerciais, agências de fomento, sociedades de crédito imobiliário, associações de poupança e empréstimo, companhias hipotecárias, corretoras e distribuidoras de títulos e de valores mobiliários. 

d) o papel-moeda em poder do público corresponde ao papel moeda emitido menos uma fração mantida pelos bancos e que pode ser usada para satisfazer parte dos requisitos compulsórios. 

e) a base monetária é, por definição, igual às reservas bancárias mais o papel-moeda em poder do público.

Resolução:

A assertiva A está certa. Em relação à composição dos meios de pagamentos divididos em agregados monetários, tem-se que a estatística M1 como a soma do papel moeda em poder do público (PMPP) com o total de depósitos à vista (DV). A estatística M2 corresponde ao M1 acrescido dos depósitos especiais remunerados, dos depósitos de poupança e dos títulos emitidos por instituições depositárias. A estatística M3 corresponde ao M2 somando das quotas de renda fixa, das operações registradas no SELIC. Por fim, a estatística M4 corresponde ao M3 mais os títulos de alta liquidez. Por sua vez, o agregado M1 também é denominado de meios de pagamento restrito enquanto que o M4 representa os meios de pagamento amplo.

A assertiva B está certa. O passivo do balancete do Banco Central é subdivido em passivo monetário que corresponde à estatística M1 e passivo não monetário que é a soma dos outros agregados monetários.

A assertiva C está errada. Em geral, as instituições financeiras se dividem em bancárias e não bancárias. A distinção entre é que as primeiras captam recursos através de depósitos – também denominadas de instituições depositarias – enquanto as últimas o fazem através da colocação de títulos. Entre as instituições denominadas de bancárias estão os bancos comerciais, os bancos múltiplos, os bancos de investimentos, os bancos de poupança e as cooperativas de crédito. Dentre as instituições financeiras não bancárias tem-se as companhias de crédito, financiamento e investimento e as corretoras e distribuidoras de valores. Outras instituições, normalmente não classificadas como financeiras e que atuam no mercado são as seguradoras, os fundos de pensão e de investimento.

A assertiva D está certa. O Banco Central detém o poder legal de emitir papel-moeda, contudo nem todo papel moeda emitido (PME) transforma-se em papel moeda em poder do público (PMPP). O PME menos o caixa do Banco Central (Cbc) é igual ao montante de papel moeda em circulação (PMC). Os bancos comerciais retêm parte do PMC para fazer caixa, isto é, encaixes. Assim, o PMC menos o caixa dos bancos comerciais – encaixe técnico (Et) – é igual ao PMPP. Disto, tem-se as seguintes identidades dos agregados monetários:

(1) M1=PMPP+DV
(2) PME=PMC+Cbc
(3) PMC=PMPP+Et
(4) PME=Cbc+Et+PMPP

Então, fazendo-se o uso das equações (4) e (1) temos:
PMPP=PME-Cbc-Et
M1= PME-Cbc-Et+DV

A assertiva E está correta. Por definição, a base monetária da economia corresponde à soma do papel moeda em poder do público mais as reservas bancárias. Analogamente, a base monetária é denominada de papel moeda em circulação.
 

Gabarito: Letra C