CESPE - Analista do Banco Central do Brasil/Área 3 - Política Econômica e Monetária/2013

Julgue o item a seguir, relativo à precificação de títulos e ativos.

A função utilidade de um agente avesso ao risco é convexa.

Resolução:

A função utilidade de um agente avesso ao risco é CÔNCAVA.

A aversão ao risco é típica de indivíduos que preferem um resultado certo a outro com o mesmo resultado médio esperado. Ou seja, o indivíduo prefere a certeza ao invés da probabilidade.

Imagine o caso de um indivíduo que pode escolher entre duas opções: (i) uma renda certa de R$ 100 ou (ii) uma renda de R$ 20,0 caso acerte a face da moeda lançada.

O retorno da opção (i) é certo e no valor de R$ 100; o retorno da opção (ii) é incerto, mas possui resultado médio esperado de R$ 100, no entanto possibilita um ganho de R$ 200. Caso o sujeito escolha a opção (i), ele é avesso ao risco (prefere a certeza ao invés da probabilidade, sendo que ambos fornecem o mesmo resultado médio).

Este fato é representado por uma curva de indiferença côncava em um gráfico cartesiano, como segue abaixo: