CVM (2010) - ANALISTA DE MERCADO DE CAPITAIS - OBJETIVA 2 - QUESTÃO 43

43 - Contratos a futuro e a termo, negociados em bolsas, distinguem-se:

a) por grau de especulação das operações celebradas.

b) por maior risco nos futuros.

c) por atender a interesses dos especuladores ou dos hedgers.

d) por serem os negócios a termo mais vulneráveis, dada a menor fiscalização das autoridades reguladoras.

e) pelas formas de liquidação.

Resolução:

O mercado futuro pode ser entendido como uma evolução do mercado a termo. Nele, os participantes se comprometem a comprar ou vender certa quantidade de um ativo por um preço estipulado para a liquidação em data futura. 

A definição é semelhante, tendo como principal diferença a liquidação de seus compromissos. Enquanto no mercado a termo os desembolsos ocorrem somente no vencimento do contrato, no mercado futuro os compromissos são ajustados diariamente. Todos os dias são verificadas as alterações de preços dos contratos para apuração das perdas de um lado e dos ganhos do outro, realizando-se a liquidação das diferenças do dia. Além disso, os contratos futuros são negociados somente em bolsas. 

O contrato futuro caracteriza-se por: 

• Padronização acentuada; 
• Elevada liquidez; 
• Negociação transparente em bolsa mediante pregão; 
• Possibilidade de encerramento da posição com qualquer participante em qualquer momento, graças ao ajuste diário do valor dos contratos; 
• Utilização do mecanismo das margens depositadas em garantia e do ajuste diário para evitar a acumulação de perdas. 

As desvantagens operacionais do mercado futuro são: 

• Exigir elevada movimentação financeira devido aos ajustes diários (instabilidade no fluxo de caixa);
• Custo mais elevado do que os contratos a termo; · Necessitar de depósito de garantias.

Gabarito: Letra E