BACEN - 2013 - ÁREA 3 - QUESTÃO 84

84 - A duration modificada de uma letra financeira do Tesouro (LFT), com prazo de maturidade superior a uma letra do Tesouro Nacional (LTN), será, necessariamente, maior que a da LTN.

Resolução:

A duration é uma forma de avaliar o prazo médio de um fluxo de caixa qualquer . Se aplicarmos este conceito a um título de renda fixa, a duration significará o prazo médio de recebimento dos fluxos de caixa deste título. Por sua vez, a duration modificada é obtida através da razão entre a duration e o yield do próprio título.

Em se tratando de LTN e LFT, que são títulos sem cupom, o yield desses títulos será exatamente a taxa á vista equivalente à maturidade dos mesmos. Como a questão diz que a maturidade da LFT é maior que a da LTN, podemos dizer que a duration da LFT é maior que a da LTN.

Ao dividirmos o valor da duration de cada título pelo seu yield, encontramos a duration modificada. Como os títulos possuem maturidades diferentes, essas taxas também poderão ser bem diferentes, o que torna a questão incorreta. Afinal, o resultado não será necessariamente a duration modificada da LFT maior que da LTN, mas sim diferente.

Gabarito: Errado