CESPE - Analista do Banco Central do Brasil/Área 4 - Contabilidade e Finanças/2013

Em relação ao apreçamento do mercado de derivativos, julgue o item a seguir. 

O preço futuro (forward) de um ativo sob a hipótese de mercado completo no instante t para entrega em T, é o valor do ativo no vencimento (K) que faz com que o contrato futuro tenha valor zero em t. Em qualquer outro instante o contrato terá valor não nulo.

Resolução:

A questão é complexa e precisamos compreender a expressão que calcula valores de contratos futuros para compreende-la: 

Cálculo do Valor de Contrato Futuro

Sendo:

f valor do contrato futuro a ser liquidado na data atual 

F0 preço futuro calculado na data atual 

K preço do contrato futuro 

r taxa anual livre de risco 

t número de anos até o vencimento

A questão afirma que, considerando a hipótese de mercado completo, no instante t para entrega em T, é o valor do ativo no vencimento (K) que faz com que o contrato futuro tenha valor zero em t. 

Isso pode ser traduzido através da expressão, desde que considerarmos que que o valor do contrato futuro a ser liquidado na data atual é igual a zero.

0 = (F0 - K) x e-rt

 

(F0) x e-rt = (K) x e-rt 

 

F0 = K

Ou seja, o preço futuro é igual ao valor do ativo no vencimento, como afirma a questão.

Gabarito: Certo