ESAF - Analista do IRB-Brasil Re/Resseguro - Administrativa - Financeira/2006

A relação de paridade de taxas de juros nos diz que o preço de um contrato futuro referenciado em moeda estrangeira é diretamente proporcional 

a) à volatilidade da taxa de câmbio. 

b) à taxa de juros no mercado da moeda local. 

c) à taxa de juros no mercado da moeda estrangeira. 

d) ao preço de exercício do contrato futuro. 

e) à liquidez do mercado do contrato futuro.

Resolução:

A paridade de juro em contratos futuros em moeda estrangeira permite: 

• Auxiliar na gestão de risco de taxa de juro referenciada em dólar. 

• Permitir a transformação de ativos/passivos referenciados em dólar pós-fixado para prefixado e vice-versa. 

• Permitir sintetizar posições vendidas em taxa de juro em dólar sem a necessidade de possuir títulos de renda fixa referenciados em dólar. 

• Alavancagem com eficiência de capital (margem de garantia) devido a mecanismos de mitigação de riscos do contrato futuro, se comparado a derivativos de balcão sem contraparte central.

Fórmula:

Na fórmula, o cupom cambial está a direita (it∗+∅). 

Onde: 

• it = taxa de juro doméstica para o prazo “t”; relação direta com a moeda local. O gabarito, item b. 

• it∗ = taxa de juro externa para o prazo “t”; 

• ∅ = o prêmio de risco que um investidor exige para aplicar recursos num país sem perfeita mobilidade de capital; 

• Et+n∗ = taxa esperada de câmbio para o final do prazo “t”; e 

• Et = taxa de câmbio na data de cálculo.

Gabarito: Letra B