VUNESP - Profissional Básico (BNDES)/Administração/2002

Em 1996, duas grandes empresas se uniram. A empresa A era a empresa maior e pertencia a um grande grupo francês. A empresa B era menor e seu capital era 100% nacional. Nesta combinação, prevaleceu a identidade de A e os ativos e os passivos de B foram fundidos nos de A. A aquisição de B por A ocorreu mediante pagamento à vista e o objetivo era garantir economias de escala. Esta operação é denominada 

a) alienação de investimento. 

b) fusão estratégica. 

c) cisão. 

d) swap de ações. 

e) LBOs – Aquisição alavancada.

Resolução:

Primeiramente, vamos analisar cada opção:

a) Alienação de Investimentos: Dispor de um bem/investimento pela simples venda, venda a funcionários, liquidações, etc. Portanto FALSO

b) Fusão Estratégica: A fusão é a operação pela qual se unem duas ou mais sociedades para formar sociedade nova, que lhes sucederá em todos os direitos e obrigações (artigo 228 da Lei 6.404/1976). Note-se que, na fusão, todas as sociedades fusionadas se extinguem, para dar lugar á formação de uma nova sociedade com personalidade jurídica distinta daquelas. Neste caso, como prevaleceu a imagem de A, e como os ativos e os passivos de B foram fundidos nos de A, temos a Fusão Estratégica. Item CORRETO.

c) A cisão é a operação pela qual a companhia transfere parcelas do seu patrimônio para uma ou mais sociedades, constituídas para esse fim ou já existentes, extinguindo-se a companhia cindida, se houver versão de todo o seu patrimônio, ou dividindo-se o seu capital, se parcial a cisão (artigo 229 da Lei 6.404/1976). Portanto, FALSO, a empresa B deixou de existir.

d) Swap de ações: Quando se executa um swap de ações, as posições de uma ação são trocadas pelas de outra ação em uma proporção swap fixada. Um swap de ações pode ser efetuado para uma classe se o emitente insistir. Por outro lado, um acionista tem. o direito/oferta de exercer ou não o direito a um swap de ações. A empresa B deixou de existir, não temos a figura da Swap. Portanto, FALSO.

e) LBO - Aquisição Avançada: Um leveraged buyout (LBO), também conhecido como highly-leveraged transaction, refere-se a uma transação onde um se adquire o controle acionário de empresa e uma parcela significativa do pagamento é financiado através de dívida. Na questão, a aquisição foi à vista, portanto FALSO

Gabarito: Letra B