FCC - Auditor do Tribunal de Contas do Estado de São Paulo/2008

Na fase de declínio de um produto, depois de tentativas malsucedidas de reposicionamento, e considerando certa taxa requerida, a empresa recebe uma oferta de compra. É recomendável que a empresa continue investindo no projeto quando o Valor

a) Presente Líquido for positivo, mas inferior ao Valor Residual do projeto e ao da Oferta de Compra. 

b) Futuro Líquido for negativo, mas superior ao do Payback Descontado do projeto e ao da Oferta de Compra. 

c) Futuro Líquido for positivo, mas inferior ao Payback Descontado, independentemente do valor da Oferta de Compra. 

d) Presente Líquido for positivo e superior ao Valor Residual do projeto e ao da Oferta de Compra. 

e) Residual do projeto for superior ao da Oferta de Compra, e superior ao Valor Presente Líquido do projeto.

Resolução:

Valor Presente Líquido do Projeto: fórmula capaz de determinar o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o custo do investimento inicial.

 

Valor Residual do Projeto: é um termo usado para definir o valor de um ativo que sofre depreciação, ao final de sua vida útil. Por exemplo, assumindo que a vida útil de uma máquina seja de 10 anos, então seu valor residual é o valor esperado desta máquina ao ser vendida depois de passados 10 anos.

 

Oferta de Compra: Quanto o mercado está precificando o projeto. Não tem relação contábil.

 

Pay back: O tempo decorrido entre o investimento inicial e o momento no qual o lucro líquido acumulado se iguala ao valor desse investimento. O Pay Back pode ser:

• Simples: se calculado com base no fluxo de caixa com valores nominais, e
• Descontado: se calculado com base no fluxo de caixa com valores trazidos ao valor presente líquido.

 

O interessante, para que a empresa continue investido no projeto é que seja superior ao valor da oferta de compra.

 

Além disso, o Valor Presente Líquido precisa ser positivo, para que a empresa possa ter lucros, com a taxa requerida.

 

Por fim, que o Valor Presente Líquido deva ser superior ao Valor Residual do Projeto, pois o primeiro considera uma taxa como premissa, ao passo que o segundo é uma medida contábil. A melhor opção portanto é:

 

É recomendável que a empresa continue investindo no projeto quando o Valor  Presente Líquido for positivo e superior ao Valor Residual do projeto e ao da Oferta de Compra.

Gabarito: Letra D