AOCP - Técnico em Desenvolvimento (BADESUL)/Economista/2010

Sobre o Mercado de Capitais brasileiro, assinale a alternativa correta. 

a) Existe uma operação a termo em que o comprador pode substituir as ações-objeto do contrato. No caso da substituição, o comprador venderá à vista as ações adquiridas a termo e o montante financeiro apurado fica retido na câmara de liquidação. 

b) A modalidade de negociações futuras na Bovespa é o “futuro com ajustes de posições”, ou seja, todas as posições em aberto serão equalizadas com base no preço de ajuste médio mensal, estabelecido para cada papel. 

c) Uma importante modalidade do mercado de capitais brasileiro é o mercado de opções, modalidade operacional em que se negociam também ações objeto. 

d) No mercado a termo, as operações têm prazo de liquidações padrão, que no caso brasileiro é de 180 dias. Esta norma objetiva a maior segurança nas operações, evitando os riscos impostos pelo longo prazo. 

e) O mercado a termo representa um aperfeiçoamento do mercado futuro, permitindo a ambos os participantes de uma transação reverter sua posição, antes da data de vencimento.

Resolução:

a) Termo Flexível: É a operação a termo em que o comprador pode substituir as ações-objeto do contrato. No caso da substituição, o comprador venderá à vista as ações adquiridas a termo (por ex. ações ABC), e o montante financeiro apurado ficará retido na CBLC sem remuneração. O comprador somente poderá utilizar esses recursos para comprar ações de outras empresas (por ex. ações XYZ) no Mercado a Vista, que ficarão depositadas como cobertura em substituição às anteriores e passarão a ser as novas ações-objeto do contrato. Essa possibilidade de substituição está prevista no contrato e não é considerada uma antecipação do vencimento, que ocorrerá normalmente na data originalmente pactuada. A substituição das ações não altera o valor do compromisso financeiro da operação. Os demais procedimentos operacionais são idênticos aos do termo tradicional. 

Item correto. 

b) O mercado futuro de ações é com ajuste diário de posições, ou seja, todas as posições em aberto serão equalizadas com base no preço de ajuste do dia, estabelecido para cada papel, com a conseqüente movimentação diária de débitos e créditos nas contas dos investidores, de acordo com a variação negativa ou positiva no valor de suas posições. 

Item incorreto 

c) No mercado de opões se negociam opções. As ações poderão ser exercidas os não.

Item incorreto

 d) Prazo: O intervalo de dias aceito para registro de operações no mercado a termo é de 16 a 999 dias corridos. 

Item incorreto 

e) São mercados distintos. No mercado a termo, existe o compromisso de comprar ou vender determinada quantidade de ações, por um preço fixado no momento do negócio, para liquidação em data futura, já o mercado futuro pode ser considerado semelhante ao mercado a termo, no entanto, as obrigações financeiras, com apuração de perdas e ganhos, são ajustadas diariamente entre as partes, conforme as expectativas do mercado referente ao preço futuro da ação. 

Item incorreto

Gabarito: Lera A